每日市场展望，2025年7月30日

Patrick Munnelly，Tickmill Group市场策略合伙人

Munnelly的宏观分析……

在中美达成延长关税休战协议后，亚洲股市在相对平静的交投中小幅上涨。韩元表现优于其他亚洲货币。MSCI明晟区域股指上涨，主要受科技股推动。由于市场普遍预期美联储周三将维持利率不变，美元兑所有G10货币均走弱。有报道称美国在贸易谈判中推动改善货币政策后，韩元上涨。预计唐纳德·特朗普总统将在两周内与中国达成的关税休战协议到期前，就是否继续延续该协议做出决定性判断——该协议的延长将表明世界两大经济体之间的关系将进一步稳定。上海股市上涨0.5%，香港股市下跌0.4%。与美欧关税协议引发的冷淡反应类似，近期中美关系的积极进展仅导致股价小幅上涨，对增强投资者信心作用不大。交易员们仍在关注即将发生的几件重要事件，包括美联储决议和周五公布的美国就业报告。此外，四家大型科技公司计划在两天内公布财报。斯德哥尔摩会谈是中美两国在不到三个月内进行的第三轮贸易谈判。此次谈判提前于8月12日的最后期限结束，该期限旨在解决90天关税暂停期间可能扰乱双边贸易的问题。

汇丰控股公布上半年税前利润下降26%，至158亿美元，低于分析师预期的165亿美元。利润下滑的原因是其持有的交通银行股份减值21亿美元，以及信贷损失增加9亿美元，部分原因是其对香港陷入困境的房地产行业的敞口。尽管面临挑战，市值2250亿美元的汇丰银行仍宣布了一项新的30亿美元股票回购计划，这是此前30亿美元计划的补充。

在接下来的72小时内，交易员将关注一系列高风险事件，包括美联储、加拿大央行和日本央行的央行决议、企业财报，并将在美国总统唐纳德·特朗普8月1日设定的关税截止日期后达到高潮。交易员们正在为一系列企业财报做准备，其中包括微软和Meta等大型科技公司，以及瑞银集团和葛兰素史克等欧洲公司的财报。预计美联储将在周三的政策会议上维持当前利率，尽管在主张降低借贷成本的央行官员中可能会出现一些罕见的异议。此外，随着特朗普敲定协议以避免征收“解放日”关税的最后期限临近，预计美国将与包括中国、印度和韩国在内的一些国家进行最后时刻的谈判。

美国证券交易委员会 (SEC) 已授权所有现货比特币和以太坊 ETF 进行实物创建和赎回，旨在提高机构投资者的效率。这项决定是新任 SEC 主席保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 领导下首次重大的加密货币友好政策变化。贝莱德 (BlackRock) 于 1 月提交了实物交易申请，预计将与其他知名 ETF 发行商一起上涨。以太坊在周二反弹至 3,730，此前曾创下 3,941 的年内高点。机构需求依然强劲，ETH ETF 在六周内增加了 160 万 ETH。交易者应做好应对关税截止日期和宏观经济数据可能带来波动的准备。

隔夜头条

  • 特朗普关税将面临美国中小企业提起的重大法庭考验

  • 英国就承认巴勒斯坦国问题向以色列发出最后通牒

  • 国际货币基金组织称全球经济正在经受特朗普关税攻势

  • 随着特朗普加大对鲍威尔的压力，美联储官员可能打破僵局

  • 美联储的政策工具箱或将迎来根本性变革

  • 美联储会议召开前，债券交易员削减债券看涨押注

  • 澳大利亚通胀率下降，增强了澳大利亚央行8月降息的可能性

  • 新加坡因关税不确定性维持货币政策稳定

  • 英伟达支持的Enfabrica发布旨在降低内存成本的系统

  • 摩根大通正在洽谈取代高盛成为苹果信用卡的代言人

  • Visa利润和销售额因消费者支出强劲增长而增长

  • 欧莱雅在北美和中国市场销售额增长复苏

  • 亿滋国际第二季度利润和收入均有所增长

  • Booking 季度销售额大幅增长；市场需求保持稳定

  • 星巴克销售额未达预期，复苏之路漫漫

  • 特斯拉与韩国 LG 能源签署 43 亿美元电池供应合同

  • 尽管芯片行业面临困境，但三星与特斯拉的巨额订单仍推动市场对复苏的押注

纽约时间上午 10 点外汇期权到期日截止

（10 亿以上代表到期日较长，在每日平均波动率 (ATR) 范围内交易时更具吸引力）

  • EUR/USD: 1.1500-10 (1.1BLN), 1.1525 (1.2BLN), 1.1550 (1.6BLN)

  • 1.1575 (778M), 1.1600 (380M)

  • USD/CHF: 0.8100 (300M)

  • GBP/USD: 1.3200 (328M), 1.3500 (244M)

  • AUD/USD: 0.6475 (396M), 0.6500 (790M), 0.6525-30 (580M), 0.6550 (1.3BLN)

  • NZD/USD: 0.6000-10 (585M). AUD/NZD: 1.0975 (224M)

  • USD/CAD: 1.3770-80 (2.9BLN)

  • USD/JPY: 147.50 (919M), 147.65 (550M), 148.00 (531M), 148.25-30 (1.2BLN)

  • 148.50 (546M), 148.65 (1.1BLN), 149.00 (1.9BLN)

截至 7 月 25 日当周的 CFTC 持仓情况

  • 投机者已减持芝加哥期货交易所（CBOT）美国五年期国债期货净空头仓位35,604份合约，至总仓位2,469,924份。他们还减持了芝加哥期货交易所（CBOT）美国十年期国债期货净空头仓位22,843份合约，至总仓位749,534份。此外，投机者减持了芝加哥期货交易所（CBOT）美国两年期国债期货净空头仓位51,208份合约，至总仓位1,248,652份。相比之下，他们增持了芝加哥期货交易所（CBOT）美国超长债券（UltraBond）国债期货净空头仓位3,725份合约，至总仓位232,343份。芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债期货净空头仓位减少47,265份合约，至总仓位82,879份。

  • 股票基金投机者在芝加哥商品交易所（CME）的标普500指数净空头仓位增加了1,292份合约，至330,763份；而股票基金经理在芝加哥商品交易所（CME）的标普500指数净多头仓位减少了11,519份合约，至850,898份。

  • 比特币的净空头仓位为-1,852份合约。瑞士法郎的净空头仓位为-26,065份合约，英镑的净多头仓位为570份合约。欧元的净多头仓位为125,515份合约，日元的净多头仓位为106,645份合约。

技术面与交易观点

标普500指数

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）高于6380，看涨，目标价位6500

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）高于6300，看涨，目标价位6515

欧元/美元

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）低于1.17，看跌，目标价位1.15

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）高于1.1640，看涨，目标价位1.19

英镑/美元

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）低于1.3450，看跌，目标价位1.32

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）低于1.3580，看跌，目标价位1.32

美元/日元

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）高于1.45，看涨，目标价位1.48

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）高于1.45，看涨，目标价位1.51

黄金/美元

  • 每日成交量加权平均价格（VWAP）高于3320，看跌，目标价位3500

  • 每周成交量加权平均价格（VWAP）低于3320，看跌3350 目标 3290

BTCUSD

  • 每日交易量加权平均价格 (VWAP) 看涨，高于 12 万，目标 12.4 万

  • 每周交易量加权平均价格 (VWAP) 看涨，高于 11.4 万，目标 13 万