美国股票和债券:谁会首先投降?

因为预期中美领导人在G20峰会上的谈判取得积极成果,本周开始,亚洲地区股市上涨。而受上周事件的影响,在美国对伊朗实施新制裁的威胁下,油价继续回升。
MSCI指数(包括除日本外的亚洲股市)上涨0.2%,徘徊在上周创下的六周高点附近,日本日经指数上涨0.1%。中国沪深300指数和上证综指倾向于等待谈判结果,然后再恢复上行走势。
在德国经济研究所报告做出结论后,欧洲股指承压。报告预计,企业领域的环境将恶化,增长将弱于此前的预期。德国经济研究所的预期指数6月份从95.2降至94.2。
美国标准普尔500指数期货周一上涨0.23%,接近3000点的圆形顶。上周末,美国股市呈现获利了结走势,因此上周五收盘时该股指收于负值区间。值得注意的是,美联储推动股市回升,涉及防御类股票(电信、公用事业类股),因此,认为市场正在走强,预期降息可以延长经济增长的假设仍然存在争议。
标普500波动性指数回升,高于长期平均水平15个点。投资者增加了债券和股票的头寸,基准的标准普尔500指数与10年期美国国债收益率之间的差距继续扩大:
这表明投资者对这两个市场的预期是基于对美国经济短期未来的不同假设(分别是增长和衰退)。目前尚不清楚哪个市场会首先投降,但预期的趋同是必要的,因为两者的增长只能在相互矛盾的信号下才会发生。
美联储主席鲍威尔可能在周二就美联储在利率问题的立场上透漏更多细节,讨论经济前景和货币政策。
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