Последние данные по американской экономике показали, что она растет значительно быстрее чем предполагалось ранее: за последние две недели оценка темпов роста квартального ВВП, рассчитываемая ФРБ Нью-Йорка, была пересмотрена почти на 1% вверх – с 2.42% до 3.31%:

Этой переоценке способствовали четыре ключевых отчета: NFP, потребительские расходы за январь, PMI в сфере услуг и производства, а также реальный ВВП за четвертый квартал 2023. Все четыре показателя ощутимо превзошли ожидания. 

На фоне улучшений в данных доллар развернул масштабное наступление. На дневном графике DXY (индекс доллара) можно видеть, как цена перешла в разворот в последних числа декабря прошлого года. Классика для динамики рыночных цен в начале года. Укрепление доллара отражает более высокий потенциал экономики Штатов относительно других экономик и с учетом того, что некоторые участники рынка все еще пытаются списать положительные сюрпризы на временное явление, рост явно не исчерпан. В попытке нащупать точку, где рост по крайней мере затормозит, можно обратиться к техническому анализу: отскок можно произойти в области наклонной линии, которую сформировали две предыдущие вершины – в октябре 2022 и в октябре 2023. Это будет примерно соответствовать уровню 105 по DXY:

Получается, что снижение основных пар EURUSD и GBPUSD может продолжиться: до 1.0680-1.0690 по первой паре и 1.24 по второй. Катализатором движения может стать ИПЦ за январь, который выйдет на следующей неделе, 13 февраля. Предварительные данные, в частности резкий рост рабочих мест в январе и оплаты труда говорят о том, что риски смещены в сторону более высоких значений ИПЦ чем прогноз (базовая инфляция 0.3% м/м). 

Но перед ИПЦ рынки могут обратить внимание на ежегодный отчет BLS по сезонным корректировкам инфляции. Релиз запланирован на сегодня. Так как в расчете годовых показателей инфляции сезонность не учитывается, по ним изменений не будет. Но при переходе к месячным показателям, сезонность уже начинает учитываться, как следствие месячные темпы инфляции за ноябрь и декабрь прошлого года могут быть пересмотрены. С учетом того, что базис для оптимистичных рыночных настроений - именно сюрпризы двух последних месяцев, включая показатели инфляции, рынок, вероятно, будет сегодня чувствителен к неожиданностям в данных. Стоит например учесть, что корректировки за прошлый год показали, что темпы роста инфляции во втором полугодии недооценивались, из чего был сделан вывод, что ФРС требуется приложить больше усилий для сдерживания инфляции. Следовательно, сегодняшний отчет может иметь важные последствия как для политики ФРС, так и для рыночных цен.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?
Если Вы ответили на оба вопроса "Да!",  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.